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由於先前Fed態度轉向鴿派，市場預期全年升息次數將降為兩次，美元轉弱推升新興市場股市及原物料報價，惟凍產破局油價拉回，加以下週Fed會議預期將透露6月升息意向，國際資金短期將趨向觀望。
國際金融情勢：短期國際市場關注重點為OPEC舉行杜哈會議及日本地震對於相關產業鏈影響。OPEC 4/17於杜 哈舉行會議討論原油凍產，主要發起國家沙烏地阿拉伯一改先前態度，要求伊朗亦需加入凍產，導致協議破局，原油價格應聲下跌。
從產業面來看，晶圓代工大廠上週召開法說，公司競爭力仍受惠於新增Apple A10訂單及先進製程技術能力擴大市場領先地位，但同時也因應景氣不佳下修全球半導體需求自2％至1％，預 估今年全球電子產品僅智慧型手機成長7％，其餘終端產品如PC及平板多較2015年衰退。至於光學鏡頭大廠則是受到iPhone需求持續下修影響，對第二季業績展望保守。由於高階智慧型手機市場滲透率趨近飽和，規格提升已不易刺激消費者換機需求，技術領導廠商面臨後進者追擊壓力，無法兼顧市佔率與產品利潤，預期上半年業績出現將較去年衰退，拖累蘋概股走勢。
展望未來，本波資金行情隨著台幣升勢趨緩、國安基金退場告一段落，預期加權股價指數進入整理，短期以第一季財報內容及法說會業績展望為選股依歸。類股方面看好半導體、汽車電子及塑化產業。
台股觀察：
工商時報【元大投信台股暨 大中華投資部協理高豪志】
上週日本九州大地震傳出災情，追蹤電子產業鏈影響幅度有限，一則因為目前仍為電子業淡季，廠商生產基地分散可以支應急單，再者311地震後日本科技廠庫存管理策略已有針對類似情況作出因應調整，預期5月後多數零組件將可正常銜接第三季旺季需求。近期科技廠將陸續進入法說召開旺季，市場氛圍保守下，率先公佈財報及展望的一線大廠將先受市場賣壓調節。
至於原物料方面，杜哈 >軍人優惠房貸 會議未能達成凍產協議，但第二季進入汽油需求旺季，原油需求及報價預期仍可較第一季成長，配合亞洲區塑化廠近期歲修高峰，塑化廠第二季獲利仍可較第一季提升。汽車未來將成為繼NB及智慧型手機之後最大電子載體，各國政府針 對安全駕駛陸續推出多項法案，包括胎壓偵測、自動剎車等，未來將有更多如自動駕駛、車聯網等應用導入，將推升汽車電子長線需求。
操作策略：
台灣3月景氣對策訊號出現第12顆黃藍燈，第一季GDP亦可能連續三季出現衰退，國內景氣仍未復甦，台股今年表現優於其他新興市場，但近期國安基金退場、電子股第二季展望保守及原物料價格受油價拖累回檔等不利因素逐一出現，在財報公佈前買盤將呈現觀望。由於台幣近期出現狹幅盤整，且外資期現貨部位已不再同步作多，援引德國投資大師科斯托蘭尼名言：行情=資金+信心，未來在資金面有成交均量下滑疑慮，信心面有科技廠商法說會將出現第一季匯損、第二季動能不佳等因素影響信心，預估指數將受到壓抑。
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國際金融情勢：短期國際市場關注重點為OPEC舉行杜哈會議及日本地震對於相關產業鏈影響。OPEC 4/17於杜 哈舉行會議討論原油凍產，主要發起國家沙烏地阿拉伯一改先前態度，要求伊朗亦需加入凍產，導致協議破局，原油價格應聲下跌。
從產業面來看，晶圓代工大廠上週召開法說，公司競爭力仍受惠於新增Apple A10訂單及先進製程技術能力擴大市場領先地位，但同時也因應景氣不佳下修全球半導體需求自2％至1％，預 估今年全球電子產品僅智慧型手機成長7％，其餘終端產品如PC及平板多較2015年衰退。至於光學鏡頭大廠則是受到iPhone需求持續下修影響，對第二季業績展望保守。由於高階智慧型手機市場滲透率趨近飽和，規格提升已不易刺激消費者換機需求，技術領導廠商面臨後進者追擊壓力，無法兼顧市佔率與產品利潤，預期上半年業績出現將較去年衰退，拖累蘋概股走勢。
展望未來，本波資金行情隨著台幣升勢趨緩、國安基金退場告一段落，預期加權股價指數進入整理，短期以第一季財報內容及法說會業績展望為選股依歸。類股方面看好半導體、汽車電子及塑化產業。
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至於原物料方面，杜哈 >軍人優惠房貸 會議未能達成凍產協議，但第二季進入汽油需求旺季，原油需求及報價預期仍可較第一季成長，配合亞洲區塑化廠近期歲修高峰，塑化廠第二季獲利仍可較第一季提升。汽車未來將成為繼NB及智慧型手機之後最大電子載體，各國政府針 對安全駕駛陸續推出多項法案，包括胎壓偵測、自動剎車等，未來將有更多如自動駕駛、車聯網等應用導入，將推升汽車電子長線需求。
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